華源股份棄做醫(yī)藥建材

　　旗下兩子公司溢價6000多萬元轉(zhuǎn)讓給華源集團(tuán)

^{在十多年的擴(kuò)張之后，華源遭遇資金危機。李江松攝}

　　本報訊（記者瞿文超）昨日，華源股份（600094）發(fā)布公告稱，擬退出醫(yī)藥、建材行業(yè)，將旗下的兩家子公司以總價1.93億元的價格轉(zhuǎn)讓給其大股東華源集團(tuán)。昨日，華源股份股價受此消息影響較小，收盤價2.96元，漲1.02%.

　　此次華源股份轉(zhuǎn)出的兩家企業(yè)是安徽華源生物藥業(yè)有限公司（以下簡稱安徽華源藥業(yè)）和上海華源復(fù)合新材料有限公司（以下簡稱上海華源新材料）。華源發(fā)展占兩家企業(yè)的股份分別為100%及60%.

　　安徽華源藥業(yè)作為中國100家最大醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)之一，固定資產(chǎn)原值1.89億元，是國內(nèi)最主要的大輸液產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)之一；上海華源新材料總投資1600萬美元，是一家大型的建材生產(chǎn)企業(yè)。這兩家公司在華源股份的主營業(yè)務(wù)及利潤中一直占有較多的份額。從華源股份公布的今年第三季度季報顯示，安徽華源藥業(yè)主營業(yè)務(wù)收入8881萬元，主營業(yè)務(wù)利潤1700萬元，毛利率占19.14%.上海華源新材料主營業(yè)務(wù)收入8527萬元，主營業(yè)務(wù)利潤6458萬元，毛利率24.26%.

　　此次轉(zhuǎn)讓，華源股份將其所持安徽華源100%的股份以9300萬元的價格轉(zhuǎn)給華源集團(tuán)。將其持有的上海華源復(fù)合新材料有限公司60%的股權(quán)以1億元的價格轉(zhuǎn)給華源集團(tuán)。

　　轉(zhuǎn)讓后，華源股份旗下將不再有醫(yī)藥及建材行業(yè)，其旗下的13家國內(nèi)企業(yè)和3家海外公司均為化纖、化工類相關(guān)企業(yè)。華源股份昨日的公告稱，該關(guān)聯(lián)交易完成后，公司將不再從事醫(yī)藥和建材行業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營，這將有效避免和關(guān)聯(lián)公司在醫(yī)藥行業(yè)的同業(yè)競爭，有利于公司集中精力做強做大化纖主業(yè)。

　　華源股份的證券事務(wù)代表薛玉寶表示，此次的轉(zhuǎn)讓一方面是為了調(diào)整公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，另一方面此次轉(zhuǎn)讓可以使公司獲得1.93億元的寶貴的流動資金來維持公司的發(fā)展。他告訴記者，華源新材料60%的股權(quán)價值不到5000萬，此次以1億元的價格轉(zhuǎn)讓給華源集團(tuán)，溢價6000多萬。安徽華源100%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓也溢出將近2000萬元，此次轉(zhuǎn)讓溢出的寶貴的6000多萬元其實也是華源集團(tuán)給予華源發(fā)展的支持。

　　■觀察

　　大擴(kuò)張受挫，華源瘦身自救

　　雖然華源股份及華源集團(tuán)有關(guān)人士一再強調(diào)，華源股份的此次轉(zhuǎn)讓在于調(diào)整公司經(jīng)營結(jié)構(gòu)，但是多位業(yè)內(nèi)人士均表示，此次華源股份的股權(quán)轉(zhuǎn)讓同誠通對華源集團(tuán)的重組應(yīng)該不無關(guān)系。而誠通對華源的重組，暴露出華源在一系列并購擴(kuò)張之后遭遇“消化不良”難題，而華源股份放棄醫(yī)藥、建材產(chǎn)業(yè)，則可能預(yù)示著華源在擴(kuò)張受挫之后開始瘦身行動。

　　華源資金危機

　　華源股份是華源集團(tuán)在常州華源化學(xué)纖維有限公司、江蘇秋艷集團(tuán)、錫山長苑絲織廠等一系列紡織企業(yè)的基礎(chǔ)上組建的，是華源集團(tuán)最初馳騁資本市場的先頭部隊。在當(dāng)年華源集團(tuán)實施“中國華源長江工業(yè)走廊”戰(zhàn)略時，華源股份承擔(dān)著華源集團(tuán)“大化纖”概念，并與華源發(fā)展共同承擔(dān)華源系“大紡織”的戰(zhàn)略。

　　1996年7月，華源股份在上交所發(fā)行股票。利用上市所募集資金，華源股份展開大規(guī)模并購，從母公司華源集團(tuán)手中購買了杜邦（中國）纖維有限公司、巴斯夫華源尼龍有限公司等合資公司中的中方股份。

　　然而，華源發(fā)展同這些國際巨頭的合作并不順利。1998年開始，華源股份提出了要“努力進(jìn)入生物醫(yī)藥高新技術(shù)行業(yè)”的發(fā)展目標(biāo)。從2000年開始，華源股份成立了醫(yī)藥事業(yè)部，并將安徽省阜陽制藥廠納入旗下，改名為安徽華源生物。華源股份此時實際上承擔(dān)了為整個華源集團(tuán)轉(zhuǎn)向醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)探路的任務(wù)。

　　2001年，華源集團(tuán)成立大生命公司，主攻醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，作為此前探路企業(yè)的華源股份風(fēng)光不再，并逐漸由華源集團(tuán)內(nèi)部的一個強勢企業(yè)淪為華源系融資擴(kuò)張的一個“擔(dān)保機器”。從1999年開始，華源股份，華源發(fā)展所作的貸款擔(dān)保開始不斷上升。截至今年第三季度，華源股份對外擔(dān)?？傤~為12.9億元，占公司凈資產(chǎn)比例的80.43%.今年9月，華源系的資金危機爆發(fā)，華源發(fā)展、華源制藥、華源股份三家華源系上市公司的股權(quán)均遭銀行凍結(jié)。雖然經(jīng)過多方斡旋后剛剛獲得解凍的華源股份，又有0.27億股國有法人股，于11月12日再次因與中國建設(shè)銀行海南分行的借款合同糾紛，被司法凍結(jié)。

　　時至今日，華源集團(tuán)此前的“大紡織”之夢開始破滅，作為華源系“大紡織”戰(zhàn)略的主力企業(yè)也受損嚴(yán)重。從2000年開始，華源股份的利潤開始呈現(xiàn)整體下降趨勢，2005年以來，股價更是跌破每股凈資產(chǎn)價格。在華源股份公布的第三季度季報中顯示，負(fù)債總額43.6億元，而流動負(fù)債就占39.5億元。

　　華源集團(tuán)瘦身

　　隨著此前誠通集團(tuán)即將對華源集團(tuán)整體重組消息的爆出，相關(guān)的細(xì)節(jié)也被不斷披露出來。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，此前傳說中國家發(fā)展銀行對華源貸款的25億資金已經(jīng)陸續(xù)到位，此次華源集團(tuán)接手華源發(fā)展的兩家公司所用將近2億資金即是國發(fā)行對華源貸款的一部分。

　　昨日，記者聯(lián)系上華源生命產(chǎn)業(yè)執(zhí)行董事長于明德和誠通集團(tuán)新聞發(fā)言人苗卿華，兩位均以不清楚具體情況，不便接受采訪為由拒絕了記者的采訪。

　　深圳智多盈證券分析師余凱認(rèn)為，此次華源發(fā)展的股權(quán)轉(zhuǎn)讓只是華源集團(tuán)調(diào)整其旗下眾多產(chǎn)業(yè)及重組的一個起始。他認(rèn)為，在被華源股份轉(zhuǎn)給華源集團(tuán)后，安徽華源制藥此后應(yīng)該會被轉(zhuǎn)入華源大生命產(chǎn)業(yè)旗下，華源集團(tuán)也會將其旗下涉及大輸液的雙鶴藥業(yè)和華源長富做一個整合。最后，這些產(chǎn)業(yè)會被注入到上藥集團(tuán)旗下。

　　從華源股份公布的今年第三季度季報顯示，制藥行業(yè)和建材行業(yè)的毛利率占華源股份的43.4%，而此次被保留的化工和化纖行業(yè)，毛利率分別只占到4.18%和7.76%.余凱認(rèn)為，雖然華源集團(tuán)目前遭遇了資金危機，但華源集團(tuán)旗下有些企業(yè)仍然具有發(fā)展?jié)摿?，也許華源股份的這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓會成為華源集團(tuán)瘦身運動的一個起始，此后，華源股份和華源發(fā)展及凱馬B股等這些非醫(yī)藥主流類企業(yè)會被逐步剝離出華源集團(tuán)。他認(rèn)為，同此前另一家央企三九集團(tuán)的“瘦身”相似，此次華源股份的轉(zhuǎn)讓也許成為華源集團(tuán)“瘦身”行動的一個起始。