[醫(yī)藥股市]中成藥上市公司“一枝獨(dú)秀”

    2/3醫(yī)藥上市公司公布半年報(bào)，總體景氣度依然較低

    截至8月23日，滬深股市共有78家醫(yī)藥制造類上市公司和8家醫(yī)藥流通類上市公司公布了今年上半年的半年報(bào)。公布企業(yè)的數(shù)量已超過醫(yī)藥類上市公司的2/3，基本上可以代表我國醫(yī)藥行業(yè)今年上半年的發(fā)展?fàn)顩r。這種運(yùn)行狀況實(shí)際如何、到底又昭示了什么樣的發(fā)展趨向呢？

    醫(yī)藥行業(yè)處于業(yè)績分化期

    在已公布半年報(bào)的這86家醫(yī)藥類上市公司中，盈利的有79家，虧損的有7家。其中，扭虧為盈的有3家，而由盈轉(zhuǎn)虧的有5家。利潤較上年同比增長的有46家，同比減少的有40家。華夏證券研究所醫(yī)藥行業(yè)分析師鄒新進(jìn)認(rèn)為，醫(yī)藥類上市公司上半年的業(yè)績狀況，表明目前我國的醫(yī)藥行業(yè)仍處在一個(gè)業(yè)績分化的時(shí)候。

    國信證券研究所分析師賀平鴿則認(rèn)為，今年上半年醫(yī)藥上市公司的整體形勢不容樂觀，各個(gè)公司數(shù)據(jù)的差距很大。從去年醫(yī)藥企業(yè)利潤大幅滑坡以后，從去年下半年到今年上半年，醫(yī)藥企業(yè)收入增長較快，效益小幅回升，但是與國內(nèi)其他行業(yè)相比，醫(yī)藥行業(yè)景氣度依然較低，公司的業(yè)績壓力仍然較大。

    鄒新進(jìn)的分析報(bào)告顯示，在利潤同比增長的公司當(dāng)中，雙鶴藥業(yè)和浙江醫(yī)藥的增長幅度最大。雙鶴藥業(yè)上半年中期凈利潤15258萬元，同比增長785%，主要原因是由于轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)使得利潤凈增1.35億元。而浙江醫(yī)藥由于新藥FED的上市也逐步走出了經(jīng)營困境，凈利潤由去年同期的739萬元增長到3545萬元，增長380%.在利潤大幅減少公司當(dāng)中，海王生物最為突出。從中報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，海王生物由2004年中期盈利1220萬元，到今年中期卻虧損9297萬元。虧損的原因主要是由于計(jì)提南方證券投資減值準(zhǔn)備5403萬元以及計(jì)提亞洲資源股票跌價(jià)準(zhǔn)備4678萬元所致。

    化學(xué)藥企利潤增長最多 名實(shí)不符

    從醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的各子行業(yè)的統(tǒng)計(jì)資料來看，化學(xué)制劑企業(yè)的利潤同比增長最多，達(dá)49.69%；其次是醫(yī)藥流通類企業(yè)，利潤同比增長20.42%；排在第三的是中成藥產(chǎn)業(yè)，利潤同比增長18.66%.對(duì)此，鄒新進(jìn)卻指出，刨除各種因素以后，中成藥產(chǎn)業(yè)的同比利潤增長最大。他分析道，化學(xué)制劑增長49.69%的主要原因是雙鶴藥業(yè)的個(gè)案影響較大導(dǎo)致（該公司由于轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)使得利潤凈增1.35億元）。如果排除雙鶴藥業(yè)的影響，化學(xué)制劑類公司增長實(shí)際為6.99%.而排名第二的醫(yī)藥流通上市公司業(yè)績?cè)鲩L的大部分來自于國藥股份和華東醫(yī)藥這兩家公司，而這兩家公司業(yè)績?cè)鲩L的原因則主要源于它們的醫(yī)藥工業(yè)部分，其中國藥股份主要是由于參股兩麻醉藥企業(yè)，華東醫(yī)藥的利潤則主要是來自參股公司杭州中美華東制藥有限公司。

    鄒新進(jìn)認(rèn)為，在醫(yī)藥制造類當(dāng)中，目前中成藥行業(yè)仍然一枝獨(dú)秀。今年上半年，中成藥的利潤取得了同比增長18.66%的良好業(yè)績。在整個(gè)大行業(yè)中，每股收益排在前三位的馬應(yīng)龍、同仁堂和云南白藥都是中成藥企業(yè)，其中云南白藥中期業(yè)績首次超過億元大關(guān)，達(dá)到1.15億元，同比增長達(dá)51.9%，繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢，在營銷改革取得成功后盡顯資源類中藥的優(yōu)勢。

    除了上述三個(gè)行業(yè)外，化學(xué)原料藥仍然未走出行業(yè)低迷的態(tài)勢，業(yè)績同比減少21.19%.生物制品類公司的業(yè)績差異較大，由于三九生化等公司虧損，使得整個(gè)子行業(yè)業(yè)績同比下降22.05%.

    已公布中報(bào)業(yè)績的醫(yī)藥類上市公司總體情況

    分類 家數(shù)
    利潤同比增長 46
    利潤同比減少 40
    盈利 79
    虧損 7
    扭虧為盈 3
    由盈轉(zhuǎn)虧 5
    已公布中報(bào)業(yè)績醫(yī)藥類上市公司各子行業(yè)情況
    分類 利潤同比增長
    醫(yī)藥制造類 1.81%
    化學(xué)原料藥 -21.19%
    化學(xué)制劑 49.69%（6.99%）
    中成藥 18.66%
    生物制品 -22.05%
    醫(yī)藥流通類 20.42%
    （括號(hào)內(nèi)為排除雙鶴藥業(yè)的影響后，化學(xué)制劑業(yè)的利潤實(shí)際增幅。